復華投信：「美」景失色 亞洲市場成2008年投資必然配置
( 2007/12/31 12:46 鉅亨網 )
【鉅亨網記者陳慧琳‧台北】 2007年美國次級房貸風暴引發全球信用緊縮危機， 美國聯準會(FED)為拯救金融市場信心而從9月展開連續 降息，此舉形同宣告美國經濟成長開始走緩，而在地球 的另一端，以中國為首的亞洲新興市場，則成為2007年 全球經濟成長主要貢獻來源，全球經濟重心開始位移， 展望2008年，復華投信表示，相對於歐、美等已開發市 場的趨弱，亞洲新興市場在龐大的內需成長帶動下，已 成為全球投資的必然配置。

次貸風暴拖累 全球經濟放緩

受到美國次級房貸事件影響，歐洲、日本等主要工 業國家組成的經濟合作暨發展組織(OECD)已出現景氣趨 緩的徵兆，其領先指標年增率均呈現負數，國際貨幣基 金組織 (IMF)預估2008年的全球經濟成長率為4.8%，較 2007年的5.2%明顯趨緩，尤其美國房地產市場可能持續 疲弱至2008年第 2季，勢必會拖累美國經濟擴張的力道 。

此外，次貸事件的後遺症迄今尚未根除，全球金融 市場仍有信用緊縮的疑慮，而高油價及持續弱勢的美元 可能導致美國消費減弱，中國的高物價也將迫使中國政 府持續調控措施，這些推論將使2008年的全球經濟景氣 較具有不確定因素。

資金效應延續 全球股市受支撐

所幸全球資金效應還在延續當中，美國聯準會(FED )從2007年9月展開降息循環，除非美國進入嚴重衰退的 景氣循環之中，否則因為降息而釋出的龐大資金動能， 仍有利於股市表現，尤其美股本益比目前尚處於歷史平 均水準之下，未來再重挫的機會不大，全球股市表現也 將因而獲得較大的支撐。

值得注意的是，美國次級房貸事件後，全球金融市 場風險意 ..

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