复华投信：「美」景失色 亚洲市场成2008年投资必然配置
( 2007/12/31 12:46 钜亨网 )
【钜亨网记者陈慧琳‧台北】 2007年美国次级房贷风暴引发全球信用紧缩危机， 美国联准会(FED)为拯救金融市场信心而从9月展开连续 降息，此举形同宣告美国经济成长开始走缓，而在地球 的另一端，以中国为首的亚洲新兴市场，则成为2007年 全球经济成长主要贡献来源，全球经济重心开始位移， 展望2008年，复华投信表示，相对于欧、美等已开发市 场的趋弱，亚洲新兴市场在庞大的内需成长带动下，已 成为全球投资的必然配置。

次贷风暴拖累 全球经济放缓

受到美国次级房贷事件影响，欧洲、日本等主要工 业国家组成的经济合作暨发展组织(OECD)已出现景气趋 缓的征兆，其领先指标年增率均呈现负数，国际货币基 金组织 (IMF)预估2008年的全球经济成长率为4.8%，较 2007年的5.2%明显趋缓，尤其美国房地产市场可能持续 疲弱至2008年第 2季，势必会拖累美国经济扩张的力道 。

此外，次贷事件的后遗症迄今尚未根除，全球金融 市场仍有信用紧缩的疑虑，而高油价及持续弱势的美元 可能导致美国消费减弱，中国的高物价也将迫使中国政 府持续调控措施，这些推论将使2008年的全球经济景气 较具有不确定因素。

资金效应延续 全球股市受支撑

所幸全球资金效应还在延续当中，美国联准会(FED )从2007年9月展开降息循环，除非美国进入严重衰退的 景气循环之中，否则因为降息而释出的庞大资金动能， 仍有利于股市表现，尤其美股本益比目前尚处于历史平 均水准之下，未来再重挫的机会不大，全球股市表现也 将因而获得较大的支撑。

值得注意的是，美国次级房贷事件后，全球金融市 场风险意 ..

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